укр eng рус est

Публікації

Последние новости
Отзывы
Chambers Europe

«Недавно фирма провела консультирование по ряду фармацевтических дел. Многие соглашаются, что данная команда «движется в правильном направлении, особенно впечатляет ее работа в фармацевтической отрасли».

 

Валютные камни преткновения для иностранного инвестора

12.10.2016

Галина Мельник, юрист ЮФ «Ильяшев и Партнеры»
Источник: Юрист&Закон

Инвестиционная привлекательность страны оценивается среди прочего с учетом простоты и понятности для иностранного инвестора местных законодательных правил осуществления инвестиции, получения от нее прибыли, отчуждения инвестиции или ее репатриации за рубеж. К сожалению, в Украине действуют сложные для восприятия и довольно жесткие ограничения валютного регулирования, которые налагают существенные ограничения на иностранных инвесторов. Ниже мы рассмотрим ключевые валютные ограничения, с которыми приходится сталкиваться иностранным инвесторам на всех этапах ведения инвестиционной деятельности в Украине. В частности, сосредоточим внимание на инвестициях, осуществленных иностранным инвестором в виде вложения денежных средств.

Осуществление иностранной инвестиции в Украину

Иностранная инвестиция имеет довольно широкое определение в законодательстве Украины (в Законе «О режиме иностранного инвестирования» и постановлении Правления НБУ «Об урегулировании вопросов иностранного инвестирования в Украину» от 10.08.2005 № 280 (далее – Постановление № 280)).

О наличии иностранной инвестиции можно говорить в случае приобретения нерезидентом Украины любого имущества в Украине, включая основные средства (например, недвижимость), нематериальные активы (например, торговые марки), корпоративные права и ценные бумаги (например, доли и акции украинских компаний), имущественные права (например, права требования к резидентам Украины) и т. д.

Постановление № 280 разрешает осуществление иностранных инвестиций в Украину только в гривне или иностранной валюте первой группы Классификатора (доллар США, евро, фунт стерлингов, швейцарский франк и прочие, указанные в п. 1 Классификатора иностранных валют и банковских металлов, утвержденного постановлением Правления НБУ от 04.02.98 № 34).

Важно отметить, что Постановление № 280 устанавливает исчерпывающий перечень способов осуществления иностранных инвестиций в п. 2.1. Среди наиболее актуальных и часто применимых случаев стоит упомянуть следующие варианты расчетов иностранного инвестора при покупке объектов инвестирования в Украине:
через инвестиционный счет: иностранный инвестор вправе открыть валютный инвестиционный счет в Украине и перечислить на него иностранную валюту из-за рубежа (в целях дальнейшего использования таких средств для расчетов в Украине в гривнях или в иностранной валюте). Валюта, зачисленная на инвестиционный счет, может быть продана для расчетов с резидентами в Украине за объекты инвестирования уже в гривне или для расчетов с другими иностранными инвесторами через их гривневые инвестиционные счета в Украине, либо же иностранный инвестор может рассчитываться валютой с инвестиционного счета с резидентами;
напрямую из-за рубежа: иностранный инвестор может рассчитаться с резидентом Украины за объекты инвестирования путем перечисления средств в иностранной валюте из-за рубежа на валютный счет резидента Украины в украинском банке.

Примечательно, что украинское валютное законодательство прямо не оговаривает такую операцию, как расчеты между нерезидентами за рубежом за объекты инвестирования, находящиеся в Украине.

О правомерности таких расчетов свидетельствует лишь косвенное упоминание в постановлении НБУ № 281 от 10.08.2005, регулирующем покупку иностранной валюты (далее – Постановление № 281; об этом подробнее – ниже в разделе о репатриации иностранной инвестиции и полученных от нее доходов/прибыли).

Важным фактором риска для иностранного инвестора является сформировавшаяся в последние два года практика НБУ вводить дополнительные временные валютные ограничения со сроком действия на несколько месяцев с последующим продлением таких ограничений с незначительной либерализацией. В частности, до недавнего времени НБУ требовал от резидентов продавать до 75 % поступлений в иностранной валюте, включая поступления от иностранного инвестора (например, взносы в уставный капитал, займы от материнской компании).

На данный момент требование о продаже валютных поступлений сохранилось в отношении большинства займов (в размере 65 %), но не применяется к поступлениям иностранной валюты для целей осуществления иностранных инвестиций в Украину (например, валютные взносы в уставный капитал дочерних украинских предприятий нерезидентов больше не подлежат обязательной продаже). Соответствующие положения предусмотрены п. 2 постановления Правления НБУ «Об урегулировании ситуации на денежно-кредитном и валютном рынках Украины» от 14.09.2016 № 386 (далее – Постановление № 386).

Уже на этапе осуществления инвестиции иностранному инвестору стоит задуматься о том, как и когда он планирует выводить доходы от инвестиции, а также прекращать инвестиционную деятельность (с учетом специфических ограничений в отношении покупки иностранной валюты для этих целей).

Основная проблема заключается в том, что:

во-первых, вышеупомянутые временные ограничения НБУ могут существенно затруднить, а то и вовсе сделать невозможным репатриацию инвестиции/доходов, прибыли от инвестиции в каком-то отдельном промежутке времени (при этом предсказать введение новых или отмену действующих ограничений фактически невозможно), а

во-вторых, Постановление № 281 устанавливает исчерпывающие перечни случаев и условий, когда и при каких резидент Украины может купить валюту для расчетов с нерезидентом-инвестором (например, для выплаты дивидендов, стоимости доли в уставном капитале при выходе нерезидента из состава участников украинской компании, покупки корпоративных прав украинской компании у собственника-нерезидента и т. д.).

В некоторых случаях упростить покупку валюты может регистрация иностранной инвестиции, но на практике она не всегда возможна, если, например, реальные средства в Украину не заходили (покупка активов происходила между нерезидентами и т. п.).

Вопросы валютного регулирования, связанные с выводом за рубеж (прекращение) иностранной инвестиции и доходов от нее, мы рассмотрим в разделе ниже.

Репатриация (прекращение) инвестиции и вывод доходов от инвестиции

Возврат за рубеж иностранной инвестиции, а также дохода, прибыли, иных средств, полученных иностранным инвестором от инвестирования в Украину, разрешен только в иностранной валюте первой группы Классификатора (п. 3.2 Постановления № 280).

Способы возврата иностранной инвестиции и полученных от нее доходов урегулированы п. 3.1 Постановления № 280. Среди наиболее распространенных и актуальных способов можно отметить следующие:
через инвестиционный счет иностранного инвестора в Украине: на данный счет резиденты со своих текущих счетов и другие иностранные инвесторы со своих инвестиционных счетов имеют право перечислять как гривню, так и иностранную валюту; инвестор, в свою очередь, имеет право купить валюту и перечислить ее на свой счет за рубежом;
напрямую на счет инвестора за рубежом: резиденты могут купить иностранную валюту или использовать имеющуюся и перечислить ее напрямую на счет иностранного инвестора в зарубежном банке.

Примечательно, что расчет путем внесения средств наличными в банк с целью зачисления на счет иностранного инвестора не предусмотрен. Также Постановление № 280 не оговаривает возможность иностранного инвестора продать объект инвестирования другому нерезиденту с расчетами за рубежом.

Но такая возможность все же существует, поскольку указанный способ расчетов упоминается в Постановлении № 281 (абз. 9 пп. «а» п. 2 гл. 3 разд. 2), в котором говорится о том, что среди прочих документов для покупки валюты в целях репатриации инвестиции и прибыли/доходов от нее необходимо представить «договор о передаче объекта иностранной инвестиции между нерезидентами, предусматривающий проведение расчетов за пределами Украины, с документальным подтверждением его выполнения (подается при условии приобретения иностранным инвестором права собственности на объект инвестиции указанным способом)».

Чтобы резидент Украины или иностранный инвестор могли купить иностранную валюту за гривни (в целях вывода средств за рубеж), им необходимо подать в обслуживающий банк пакет документов, предусмотренный в п. 2 гл. 3 разд. 2 Постановления № 281. Кроме прочих документов, данный пакет включает справку украинского банка о фактическом поступлении инвестиции в виде денежных средств в Украину. Справка не требуется, если была проведена государственная регистрация иностранной инвестиции или если инвестор приобрел право собственности на объект инвестирования более пяти календарных лет назад.

В связи с этим, если объект инвестиции приобретался без захода средств в Украину, купить валюту под репатриацию инвестиции/доходов от нее возможно будет только через 5 лет после осуществления инвестиции или же потребуется регистрация иностранной инвестиции, которая, как указывалось выше, на практике связана с рядом проблем (если факт захода средств в Украину не имел места).

Также стоит отметить некоторые временные валютные ограничения, установленные Постановлением № 386 для возврата иностранной инвестиции и прибыли/доходов от нее. В частности, на данный момент запрещены покупка и перечисление иностранной валюты в целях:

– возврата за границу средств, полученных иностранными инвесторами по операциям по продаже корпоративных прав юридических лиц, не оформленных акциями;
– уменьшения уставных капиталов юридических лиц;
– выхода из хозяйственных обществ иностранных инвесторов;
– оплаты иностранным инвесторам стоимости ценных бумаг украинских эмитентов (кроме продажи некоторых долговых ценных бумаг);
– возврата за границу иностранному инвестору дивидендов (за исключением дивидендов за 2014 и 2015 годы при соблюдении определенных условий, в частности ограничений по выплачиваемым суммам дивидендов).

Упомянутые ограничения действуют до 15 декабря 2016 г. включительно, но, учитывая их неоднократные продления в прошлом, скорее всего, они в том или ином виде будут продлены и на будущее.

ВЫВОД:

В заключение отметим, что иностранные инвесторы в Украине сталкиваются со значительным количеством не всегда оправданных валютных ограничений, что существенно снижает инвестиционную привлекательность нашего государства на международном рынке. В связи с этим весьма актуальными представляются периодически озвучиваемые НБУ намерения кардинально реформировать валютное законодательство Украины в сторону его либерализации.

 
© 2017 Ильяшев и Партнеры / Мобильная версия